CAPEX Capital Expenditures
Также: капитальные затраты, капитальные вложения
CAPEX (Capital Expenditures) — капитальные затраты на приобретение, строительство или существенную модернизацию долгосрочных активов отеля: здание, крупный ремонт, мебель и оборудование (FF&E), системы кондиционирования и лифты. В отличие от OPEX не списывается сразу, а амортизируется в течение срока службы актива.
CAPEX отделяют от операционных расходов (OPEX), потому что он не отражает текущую операционную эффективность отеля, а представляет собой инвестицию в будущую способность генерировать доход — например, реновация номеров или замена системы кондиционирования.
Пример: годовой CAPEX-план отеля включает реновацию 20 номеров (6 000 000 руб), замену лифтового оборудования (4 500 000 руб) и обновление кухонного оборудования ресторана (2 000 000 руб) — суммарно 12 500 000 руб, финансируемые из накопленного резерва FF&E или отдельного кредита.
Размер регулярного CAPEX-резерва для поддержания качества объекта на уровне категории обычно закладывают в 3–5% от годового TRevPAR — это тот же резерв, который вычитается из EBITDA при расчёте NOI.